抵制日货初见成效

进口额增对亚洲出口放缓日5月贸易顺差锐减

日本财务省22日公布的5月份贸易统计数据显示，当月日本贸易顺差比上年同期锐减68.3％，降至2970亿日圆（27.4亿美元），为2001年5月以来最大单月跌幅。市场人士分析，5月份贸易顺差大幅减少主要有两个原因：一是国际市场原油价格上涨导致进口额大幅增加，二是日本对以亚洲为中心的出口增长放缓。

贸易顺差四度缩水

据日本财务省统计，5月份日本的出口额为4.7956万亿日圆，比上年同期增加1.4％，连续1年零6个月保持增长，但增幅较去年的两位数明显减低。在进口方面，由于原油价格涨至去年同期的1.5倍，5月份的进口额比上年同期增长18.6％，达4.4986万亿日圆。这已是日本贸易顺差5个月以来出现的第四度下跌。今年4月，日本的贸易顺差亦较上年同期减少10.4%，降至9627.8亿日圆（89.5亿美元）。

进口受高油价推升

由于日本缺乏天然资源，当地几乎所有油产品均依靠外国进口，所以石油价格上涨势必对日本经济造成严重的影响。瑞穗研究机构经济学家Masaaki Suzuki早前曾表示：‘石油成本飙升不断推高进口价格，因此即使出口增长呈现反弹复苏，日本贸易顺差仍缩水。’

对华出口已经放缓

22日公布的数据还显示，日本5月对中国的出口较上年同期下跌0.1%，远较约一年前高逾30%的增长率来得逊色。市场人士认为，对中国出口不振将使日本经济前景蒙上阴影。因为中国目前已是日本的最大贸易伙伴，亦是过去几年日本经济好转的主因之一。事实上，早在今年2月，日本对中国的出口就已出现了3年来的首度下跌。但当时分析人士多将之归咎于农历新年之故。而5月再次出现的日本对中国出口下跌，则使分析人士意识到，日本对中国出口正在放缓是无可否认的事实。目前，日本对中国汽车及半导体零件的出口跌幅最大，这也反映出中国以国产产品替换进口机械及产品的能力日益提高，以及将生产线移往中国的日本企业日益增多。此外，中国国内4月爆发的反日示威风潮、抗议人士呼吁抵制日本产品可能已造成一些影响，但官员表示难以评估。

出口短期难以复苏

市场人士分析，日本对中国的出口短期内不会出现明显的复苏。第一生命经济研究所经济分析师新家义贵指出： ‘我们预期机械、化学和钢铁等原材料将出现库存过剩，这将拖低日本对中国的出口。库存的调整要花上一点时间，所以我们将有一段时间不能指望对中国的出口表现。’ 自去年12月以来，日本对亚洲的整体出口增长率下跌至个位数水平。就整体而言，日本5月份的出口较上年同期增长1.4%，市场此前的预期为增长6.0%。

政府公债价格跳涨

5月贸易顺差数据公布后，日本政府公债价格跳涨，10年期期约上涨0.20点至140.05。日股日经指数先是低开，午盘初时收复跌幅。日圆兑美元纹风不动，接近108.50日圆。